Die Strategy-Aktie (MSTR) erlebt den zweitschlechtesten Monat seit Beginn der Bitcoin-Strategie im August 2020. Mit einem Minus von 37 Prozent im November setzt sich eine brutale Verluststrähne fort, die bereits im Juli begann. Das steckt dahinter.
- Strategy verzeichnet fünften Verlustmonat in Folge
- Premium zum Bitcoin-Bestand komplett geschmolzen
- Durchschnittlicher Kaufpreis nur knapp über aktuellem BTC-Kurs
$MSTR has fallen five straight months, and November is currently its second-worst month since adopting the Bitcoin strategy.
— Mark Harvey (@thepowerfulHRV) November 23, 2025
Max pain. pic.twitter.com/zkcSfM4071
Strategy durchlebt aktuell die schwerste Phase seit dem Einstieg in Bitcoin. Der November entwickelt sich mit einem Minus von 37 Prozent zum desaströsesten Monat des Jahres. Nur ein einziges Mal seit August 2020 musste die Aktie einen härteren Rückschlag verkraften.
Die Verlustserie startete bereits im Juli. Seither kämpft das Unternehmen des Bitcoin-Verfechters Michael Saylor mit negativen Renditen. Was zunächst im August mit einem glimpflichen Minus von einem Prozent begann, eskalierte im Herbst dramatisch.
Premium-Verlust macht Kapitalbeschaffung schwierig
Besonders brisant: Strategy handelte lange Zeit mit einem deutlichen Aufschlag zum Nettoinventarwert der Bitcoin-Bestände. Dieser Premium ist mittlerweile nahezu verschwunden. Investoren zahlen kaum noch mehr für die Aktie als für direktes Bitcoin-Exposure.
Die Folge: Kapitalbeschaffung über Aktienemissionen wird zunehmend schwieriger. Strategy verliert damit ein zentrales Instrument, um die aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie fortzusetzen.
Fed-Unsicherheit belastet Risiko-Assets
Der November brachte eine breite Marktrotation. Tech- und Wachstumsaktien stehen massiv unter Druck, während Anleger ihre Risikobereitschaft zurückfahren. Strategy ist in solchen Risk-Off-Phasen besonders verwundbar.
Unsicherheit über die weitere Geldpolitik der US-Notenbank lastet zusätzlich auf Risiko-Assets. Bitcoin rutschte unter die psychologisch wichtige Marke von 80.000 US-Dollar. Der durchschnittliche Einkaufspreis von Strategy liegt bei 74.433 US-Dollar – gefährlich nah am aktuellen Kursniveau.
Die Bitcoin-Wette des Unternehmens steht damit vor einem kritischen Test. Sollte der Krypto-Markt weiter nachgeben, droht Strategy in eine noch prekärere Lage zu geraten.
